【转载】离岸注册、好处、操作

无分类 2008/09/17 15:29 posted by wh
“ 离岸注册”是国际上多数企业家通常采用的避税方法。相对于一些发展中国家严苛的税收政策，一些号称“国际避税港”(taxheaven)的国家和地区，就 因为配套的金融服务和宽松的税收环境而成为全球众多公司的注册点。正是这些宽松的政策环境使其成为一些企业避税的“天堂”，...


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【转载】 《危机管理》要点，英国 迈克尔·里杰斯特

无分类 2008/08/13 14:04 posted by wh

　　危机预案

　　1．对危机持一种正确的态度；

　　2．使组织的行为与公众的期望保持

　　一致；



 《危机管理》（英国 迈克尔·里杰斯特著）摘录

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【转载】杜邦财务分析体系

无分类 2008/04/13 14:37 posted by wh

杜邦财务分析体系

杜邦财务分析体系（The Du Pont System）是一种实用的财务分析体系，从评价企业绩效最具综合性和代表性的指标—净资产收益率出发，利用各主要财务比率指标间的内在有机联系，对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价。

　　来源

　　杜邦财务分析体系（The Du Pont System）由美国杜邦公司首创而得名。

　　应用

　 　杜邦财务分析体系以净资产收益率为龙头，以资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示...



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轻松报税需要准备哪些数据？

无分类 2008/03/16 23:53 posted by wh
轻松报税需要准备哪些数据？
美国，每年四月是报税时节，总是有许多新鲜人面临了报税的初体验，该如何第一次报税就上手呢？财经报税网站kiplinger将报税所需数据，清楚条列出来，你只要准备好所有文件，届时不论请专人帮你报税，或是自己报税都会清楚又简单。


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复式记账法专用帖

无分类 2008/01/19 17:00 posted by wh



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会计的基础课程始于借方和贷方。借方在帐簿的左侧，贷方在帐簿的右侧。在这里，要牢记一条不变的定律：“借方=贷方”，换句话说，在任何交易中，都必须同时登记到帐簿的左右两侧，其原则如下：
(1)资产增加时，记入左侧；资产减少时，记入右侧。
(2)负债增加时，记入右侧；负责减少时，记入左侧。
 
 
属于自己的资产：借方表示增加，贷方表示减少，如现金，银行存款科目
属于别人的（所有者权益和债主权益）：借方表示减少，贷方表示增加，如：应付帐款，短期借款科目等
 
 
什么是借贷记账法？借贷记账法的账户结构如何？
借贷记账法是以借贷为记账符号的一种复式记账法。
借 贷记账法的账户基本结构分为左、右两方，左方称之为借方，右方称之为贷方。一般在账户借方记录的经济业务称之为“借记某账户”；在账户的贷方记录的经济业 务称之为“贷记某账户”。至于借方和贷方究竟哪一方用来记录金额的增加，哪一方用来记录金额的减少，则要根据账户的性质来决定，不同性质的账户，其结构是 不同的。
 
借贷记账法的记账规则是什么？
借贷记账法的记账规则可以概括为：有借必有贷，借贷必相等。
第一，任何一笔经济业务都必须同时分别记录到两个或两个以上的账户中去；
第二，所记录的账户可以是同类账户，也可以是不同类账户，但必须是两个记账方向，既不能都记入借方，也不能都记入贷方；
第三，记入借方的金额必须等于记入贷方的金额。
 
 
资产类科目，借 + ，贷 -
负债类科目，借 - ，贷 +
 
借贷记帐法涉及的知识点（借贷记账法的特点）
第一，在借贷记账法下，账户的"借方"用来登记资产和费用的增加，同时用来登记负债，所有者权益、收入和利润的减少；而账户的"贷方"则用来登记资产和费用的减少，同时还用来登记负债、所有者权益、收入和利润的增加，记入账户借方的数额合计，称为借方发生额，记入贷方的数额合计，称为贷方发生额。

　 　对于一个账户来说，记入该账户增加方的数额一般都要大于或等于记入其减少方的数额，所以账户正常的余额应在记录增加额的那一方。也即资产类账户余额在借 方，负债类和所有者权益类账户余额在贷方。费用和收入类账户一般无余额。根据这个，我们可以从账户余额的方向判断账户的性质。各类账户余额的计算公式如 下：

　　资产类账户期末（借方）余额=期初借方余额+本期借方发生额-本期贷方发生额
　　负债和所有者权益类账户期末（贷方）余额=期初贷方余额+本期贷方发生额-本期借方发生额

　　为了方便了解掌握借贷记账法下的账户结构，现将各类账户的结构列示如表所示：
帐户名称
借方
贷方
余额方向
资产类
增加
减少
借方
负债类
减少
增加
贷方
所有制权益类
减少
增加
贷方
收入类
减少
增加
一般无余额
费用类
增加
减少
一般无余额
　　第二，根据复式记账的原理。再结合借贷记账法的账户结构，对于任何一项经济业务，一方面记入一个或几个账户的借方，另一方面必然要记入一个或几个账户的贷方，并且借方与贷方的数额必然是相等的。企业发生的经济业务大致可分为奖金流入企业的业务、资金在企业内部流动的业务、权益转化的业务和资金退出企业的业务。

　　运用借贷记账法加以处理如下：
　　1．资金流入企业的业务。即资产与负债、所有者权益同时增加。资产增加记入有关账户的"借方"，负债和所有者权益增加记入有关账户的"贷方"。

　　2．资金在企业内部流动的业务。即资产、收入和费用之间或资产要素内部的增减。资产和费用的增加以及收入减少记入相关账户的'借方'，收入增加以及资产和费用的减少记入相关账户的"贷方"。

　　3．权益转化的业务。即负债、所有者权益和利润三者之间或一个要素内部有增有减。负债、所有者权益和利润增加记入相关账户的"贷方"，减少则记入相关账户的"借方"。

　　4．资金退出企业的业务。即资产和负债、所有者权益同时减少。资产减少记入有关账户的"贷方"，负债及所有者权益减少则记入有关账户的"借方"。由此可以看出，每类业务都要同时记入有关账户的借方和另一些账户的贷方，且记入双方的金额相等。

　　因此，借贷记账法的记账规则可概括为"有借必有贷，借贷必相等"。
第三，在借贷记账法下，由于"借"和"贷"两个记账符号对于资产、负债、所有者权益、收入及费用表示了不同的含义，因此，除了可以设置这几类账户外，还可设置既可核算资产、费用，又可核算收入、负债、所有者权益的双重性质的账户。

　　例如"预提费用"即可作为负债类账户，也可作为资产类账户；"投资收益"既 可作为资产类账户，又可作为负债类账户；企业往来账户既可作为资产类账户，又可作为负债类账户，等等。双重性的账户可根据账户期末余额的方向来判断账户的 性质，即如果是借方余额，则为资产类，费用类账户；如果是贷方余额则为负债类、收入类、所有者权益类账户，这样既增加了账户运用的灵活性，又不影响对账户 的确认。
　　第四，定期试算平衡比较简单。根据会计恒等式和借贷记账法的记账规则，试算平衡的方法可分为两种：
　　（1）发生额平衡法：当我们要检验所有账户在某一期间内对各项业务的记录是否正确时，可用这种方法，其平衡公式是：
　　全部账户本期借方发生额合计=全部账户本期贷方发生额合计
　　（2）余额平衡法：当我们要检验所有账户记录的内容经过一个时期的增减变动之后，在某一时点上（期末）其结果是否正确时，可采用这种方法。其平衡公式是：
　　全部账户借方余额合计=全部账户贷方余额合计
　　运用以上两种方法可以说明账簿记录基本正确，但不能保证完全正确，因为如果一笔业务重复记录了两次，或者漏记后，试算仍然平衡。
　　运用复式记账法处理经济业务，一笔业务所涉及到的几个账户之间必然形成一种相互依存的关系，这种关系称为"账户对应关系"，存在对应关系的账户称为"对应账户"通过账户对应关系，能够正确地反映奖金运动的来龙去脉，清楚地了解经济业务的内容，便于进行监督。

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【转载】做一个像耶鲁一样的投资人？

无分类 2007/11/03 09:29 posted by wh
http://cn.morningstar.com/articles/view.aspx?id=24685

做一个像耶鲁一样的投资人？
黄晓萍 | 2007/11/1 0:00:00

长期以来耶鲁大学一直因其在学术和教育方面的权威而声名显赫，事实上，它在投资方面也颇有作为。它的资产达225亿美元的巨额捐赠基金在截止到2007年6月份的财政年度中取得了收益率为28%的卓著成绩。而在此之前的过去10年中，该基金的年化收益率约为18%，是美国业绩最好的大学捐赠基金。相对的，在同一时期中，标准普尔500的年化收益率仅约为7%。

他山之石

这只基金的幕后首脑长久以来都是耶鲁投资总监大卫·斯文森（David Swensen）。而正如他最近出版的新书书名“非传统性成功”（Unconventional Success），斯文森的功成名就来自于他非传统性的投资理念。早在1985年斯文森开始接手这只基金时，美国的大学捐赠基金，包括耶鲁在内，都遵循最基本的股票-债 券混合投资组合。然而斯文森坚信耶鲁的投资组合还不够分散，并且最终在构建组合时加入了如今被称为另类投资的投资品种，包括私有股权，即投资没有公开上市 的公司；对冲基金和像房地产、木材、石油这样的实业投资，这些品种都不会与股票市场亦步亦趋，并且相互之间关联度也不大。斯文森认为，将投资组合扩充至股 票和债券之外会有利于缓和其波动程度。并且通过关注这些乏人问津的领域，斯文森和他的分析师们可以有更大的机会发掘出尚未被发现的宝藏。

这种投资计划与理财规划师们通常所提倡的理念大相径庭，在斯文森掌舵之前耶鲁所采用的投资组合模式更符合规范的理财观念。与大多数投资者以股票和债券为主的投资组合相比，截止到6月份，耶鲁的股票投资和债券投资仅分别占其总资产的27%和4%。另外，相对于美国投资者更倾向于投资本国，这只捐赠基金投资在海外的资金多过它的本土投资。该基金最大的投资份额出自于实业投资——占资产总额的28%，另外25%的资产专注于绝对收益投资策略，通常投资于那些通过企业整合、破产以及其它股票价格与实际价值不符的状况中获益的对冲基金。而其在私有股权中的投资占其总资产的19%。

耶鲁的辉煌业绩使得许多捐赠基金和养老金都开始纷纷效仿斯文森的投资方法。但是对于个人投资者呢？虽然这确实是一个经典的投资案例，但是如果要按照耶鲁的投资组合照本宣科，却并不一定有什么成效。

不宜照搬

相 信即便个人投资者有可能复制耶鲁的投资组合，斯文森本人也不会鼓励他们这样做。个人投资者无法拥有像耶鲁那样上百亿美元的投资资金，同时也不会具有像捐献 基金那样几乎是无限期的投资时段，而缴税是个人投资者必须考虑而捐赠基金无需担忧的因素。像房地产、日用品和复杂的对冲投资这样的投资品种会耗费大量的资 金，这对于捐赠基金来说不成问题，但是对于需要为赋税而头痛的个人投资者来说就另当别论了。

更 何况，个人投资者要原样照搬耶鲁的投资，其可能性微乎其微。耶鲁对私有股权和对冲基金的投资动辄上百万美元，这对于寻常老百姓来说无异于天文数字。而对于 美国投资者而言，一些这类产品的替代品成为更易于接受的投资选择。比如个人投资者无法直接投资私有股权，但是他们可以购买像黑石（Blackstone Group）这样的私人股权公司的股份，或者购买投资于这类公司的ETF，比如PowerShare私人股权基金（PowerShare Privet Equity）。 这两种投资产品一直都备受关注，但是到目前为止，它们的业绩还是与股票市场紧密相连。并且它们看起来也不足以担当私有股权投资的有效渠道，这也许是言之过 早，但是目前看来确实如此。关于对冲投资，一些共同基金采用了类似对冲基金的投资策略，也确实获益非浅，包括休斯曼策略成长基金（Hussman Strategic Growth）、Gateway基金（Gateway）和钻石山多头-空头基金（Diamond Hill Long-Short）。但是其中很多基金都收费较高，并且这些基金目前对于它们在上扬和下行市场中都同样能获得正收益的承诺执行起来颇为吃力。

仍可攻玉

斯 文森的成功主要来自于对股票市场之外的分散投资。虽然个人投资者不太可能利用斯文森的分散投资工具，但是一些共同基金有可能提供类似的投资策略。比如，耶 鲁投资一些运用并购套利策略的对冲基金，这些基金惯于买入即将被并购公司的股票，卖空提出并购的公司股票。美国的一些共同基金也采用相同的策略，比如并购 基金（Merger Fund），它多年以来就一直成功地采用了这种投资策略。同时，由于与股市的相关性不大，它可以作为一个有效的分散投资工具。

而也许一些个人投资者的问题正像斯文森继任之前的耶鲁基金一样——不够分散。以美国投资者为例，他们在本国股票中的投资过多，而实际上全球股市55%的价值存在于美国以外的市场。并不是说投资组合需要覆盖全球，但是太过关注于一个国家的市场并不合理。耶鲁的投资就集中于美国以外的市场，但是个人投资者也需要具体情况具体分析。

另外，斯文森的投资组合还具有预防通货膨胀的功效。斯文森承认股票投资从长期来看可以起到这一效用，但是他认为股票在短期的波动性太大。他建议美国投资者投资一些抗通胀债券（TIPS），即价值按照通货膨胀修订的美国国债。先锋抗通胀债券基金（Vanguard Inflation-Protected Security）就提供这种投资，且费用低廉。耶鲁对像房地产和日用品的实业投资也是一种对通货膨胀的对冲。虽然个人投资者不能像耶鲁一样买下整片森林，但是美国具有像PIMCO日用品实际收益基金（

PIMCO Commodity Real Return Strategy） 这样的类似投资渠道。

而 斯文森的投资之道中值得学习和研究的还不止于此。比如投资者们可以从他管理耶鲁基金时严格有序的投资方式中获得一些启示。他从不随波逐流，即使耶鲁投资的 每一分钱都没有选中现时的热门领域，他也不会因此而懊恼。事实上，耶鲁捐赠基金的投资组合历年来都变更甚少，因为斯文森和他的团队制定出胸有成竹的投资进 程并坚持执行。相信这一点是长期投资者所真正值得效仿的。

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